白银价格创下13年来新高，补涨行情下投资机会在哪

现货白银价格持续上涨，创下 13 年来的新高，涨幅直追黄金，市场关注度急剧上升。以下是对当前白银市场状况及未来走势的深入分析。

一、近期白银市场表现

价格上涨情况：

6 月 5 日，现货白银一度涨超 4.5%，成功突破 36 美元 / 盎司的整数关口，创下 2012 年 2 月以来的最高水平，最终收报 35.63 美元 / 盎司。今年以来，白银的累计涨幅已经达到了约 24%。同时，COMEX 白银价格也表现不俗，一度突破 36 美元，日内涨幅超过 4%。

最新报价：

截至 6 日发稿前，现货白银的最高报价达到了 36.174 美元 / 盎司，日内涨幅为 1.5%;而 COMEX 白银最高触及 36.355 美元 / 盎司，涨幅为 1.54%。这样的持续上涨，引发了投资者的广泛关注。

二、价格上涨的原因

金银比的回归：

中国外汇投资研究院研究总监李钢指出，白银价格上涨主要是金银比的回归。此前，虽然黄金价格极端上涨，但白银并未随之上涨，这次白银的上涨可以视为对黄金价格上涨的补涨。

宏观经济因素：

当前市场对于美国关税引起的全球经济不确定性以及制造业的担忧有所缓解。同时，中国新能源产业的全球布局加速，可能提振相关的白银工业需求，造成短期供需结构性矛盾。

供需缺口的预期：

正信期货贵金属分析师蒲祖林在研报中提到，预计到 2025 年，白银仍将存在 8800 吨的缺口，这一数字创历史最高。如果在涨价过程中刺激实物投资需求的爆发，需求将进一步加大，可能引发抢购现象。

三、未来走势分析

国泰君安期货的观点：

根据 6 月 6 日的盘前观点，国泰君安期货认为，白银的上涨趋势不会轻易结束，预计在下一个风险事件之前，白银可能会维持偏强态势，继续修复比价。

东海期货的分析：

东海期货分析师明道雨指出，随着金价上涨，金银比的价值中枢也在不断提升。黄金相较于白银具有更强的金融属性和避险属性，因此在地缘政治和贸易政策扰动下，黄金的表现将显著优于白银。在市场回调时，白银往往会领跌，做空金银比并不具备逻辑支撑。

投资建议：

李钢建议投资者在投资白银时应注意黄金和白银走势的错位，分散投资是较为稳健的策略。同时，投资者需关注关税对全球经济的影响，尤其是美欧之间的关税博弈可能干扰欧洲的白银需求，从而影响白银价格的稳定。

四、总结

白银价格的上涨反映了市场对其价值的重新评估，受到金银比回归、宏观经济因素以及供需缺口预期等多重因素的推动。虽然当前白银价格表现强劲，但投资者仍需保持谨慎，关注全球经济形势及政策变化，合理配置资产，避免过度投机。在此背景下，分散投资和稳健投资将是应对市场波动的重要策略。