铂金年内涨幅超54%，吊打黄金
铂金市场的表现令人瞩目，尤其是在2025年，铂金价格累计涨幅已达 54.4%，远超同期黄金约 28% 的涨幅。这一现象引发了投资者和市场分析师的关注，究竟是什么因素推动了铂金的强劲表现?
一、需求激增，尤其是中国市场
根据世界铂金投资协会首席执行官 Trevor Raymond 的介绍，自 2019 年以来，中国市场对铂金金条和金币的需求显著增长，目前在全球需求中所占比重已从 11% 提升至 64%。2024 年，中国的铂金金条和金币需求超过 7 吨，同比增长 21%。这一强劲需求无疑为铂金价格的上涨提供了支撑。
二、供应短缺推动价格上涨
铂金市场的供应结构性短缺是推动价格上涨的重要原因。世界铂金投资协会研究部门总监 Edward Sterck 指出，2025 年第一季度市场短缺 81.6 万盎司，创下六年来最大季度缺口，预计全年将短缺 96.6 万盎司，连续第三年出现赤字。南非标准银行的执行董事 Adrian Hammond 也表示，矿端供应的收紧趋势将持续，这一因素将继续支撑铂金价格。
三、铂金首饰需求显著增长
在需求端，铂金首饰的消费也在显著增长。Raymond 提到，深圳在 2025 年第一季度涌现出大量新生产的铂金首饰和展厅。这一变化主要是因为中型黄金珠宝企业在黄金销量下降的背景下，开始转向铂金产品。北京商场有限责任公司总经理王祎表示，自今年 3 月起，公司的铂金销量翻番，铂金饰品和金条消费双双发力。
四、铂金的性价比与投资潜力
王祎进一步分析了铂金销量增长的四个催化因素：首先，铂金作为黄金的 “平替”，价格较低且升值潜力大;其次，市场对铂金的投资潜力重新认识;第三，供需关系的缺口导致铂金价格快速上涨;最后，行业从业者的坚守使其获得了市场红利。
五、消费习惯的变化
近年来，消费者的消费习惯也发生了显著变化。北京莱百股份总经理宁才刚指出，年轻消费者对文化认同感增强，追求 “悦己消费”，而铂金恰好满足了这一需求，成为情绪价值的体现。
六、投资需求强劲
尽管铂金价格处于高位，投资需求依然强劲。标准银行贵金属交易员马克・奥古斯提纳克表示，来自中国的现货交割需求显著增加，尤其在价格突破前期区间后，需求更加旺盛。
七、铂钯期货的上市前景
值得关注的是，广州期货交易所副总经理冷冰透露，铂钯期货的研发工作已进入收尾阶段，预计将为铂钯的国际贸易提供更多参考，助力绿色发展战略。这一举措不仅将为汽车尾气催化剂等绿色产业提供价格信号和风险管理工具，也将完善全球铂钯定价机制。
综合来看，铂金在 2025 年的亮眼表现源于多重因素的共同作用，包括中国市场需求的强劲增长、供应短缺的持续影响、消费习惯的变化以及投资需求的增加。随着铂钯期货的即将上市，铂金市场的前景将更加广阔，投资者对这一领域的关注度也将持续上升。
