机构集体看涨黄金，利率下降 + 通胀上升能否再造辉煌

在近期举行的伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association)年度全球贵金属大会上，与会代表们对未来国际金价的预测表现出乐观态度，预计到明年，这一价格可能会测试 5000 美元 / 盎司的阻力位。这一预判是多年来较为乐观的预测之一，反映出市场对黄金作为避险资产的持续信心。

一、各大机构的金价预测

多家海外机构的预测与这一乐观展望相呼应。例如，汇丰银行(HSBC)、美国银行(Bank of America)和社交集团(Société Générale)均预计，到 2026 年国际金价可能升至 5000 美元 / 盎司。同时，金属聚焦研究公司(Metals Focus)也对未来金价持乐观态度，认为明年金价有望达到 5000 美元 / 盎司，国际银价则可能升至 60 美元 / 盎司。

尽管近期国际金价波动较大，分析师指出，全球地缘政治的不确定性以及美联储可能继续实施宽松货币政策将有力支持金价的上涨。实际上，黄金作为避险资产的吸引力在动荡的市场环境中愈加凸显。

二、持谨慎态度的分析师

然而，并非所有分析师都对国际金价的未来前景表示乐观。世界银行(World Bank)预计，明年国际金价可能仅小幅上涨，而法国外贸银行(Natixis)则预测金价的平均价格可能在 3800 美元 / 盎司附近。尽管这些机构的预期较为谨慎，但它们依然看好未来金价的走势。世界银行在其报告中指出，尽管涨幅可能有所放缓，预计到 2026 年金价仍将比 2015 年至 2019 年的平均价格高出 180% 以上。

三、黄金牛市尚未结束?

EETRADE.com易投分析师表示，国际金价在过去约 8 周内围绕 4000 美元 / 盎司的关口震荡偏弱，这被视为一次正常的市场修整。他们认为，黄金牛市可能尚未结束，预计明年国际金价可能再次出现大幅上涨，甚至可能达到 1000 美元的涨幅。

分析师指出，全球 “去美元化” 趋势正在改变黄金市场的格局，黄金正逐渐成为重要的全球法定货币交易替代品。加之全球黄金投资需求预计将保持强劲，这主要源于市场普遍预期美联储将继续降息，而美元面临的通胀压力仍有上升风险。

四、利率与通胀对金价的影响

利率的下降和通胀的上升预计将推低实际利率，从而降低黄金作为非收益资产的机会成本。当实际利率下降时，持有黄金的机会成本降低，促使投资者转向黄金以保护其资产。在这样的环境下，黄金的吸引力将继续增强。

在此背景下，市场普遍认为，金价将迎来新的上涨动能。虽然不同机构的预期存在差异，但总体来看，国际金价未来的走势仍受多重因素影响，包括全球经济形势、货币政策以及地缘政治风险等。

五、总结

综上所述，尽管市场上对于国际金价的预测存在不同声音，但整体预期仍然偏向乐观。各大机构对金价的预期在 5000 美元 / 盎司的范围内，而黄金作为避险资产的角色在不确定的经济环境中愈加重要。随着美联储可能的降息和通胀压力的上升，金价有望在未来继续上涨，投资者在这一领域的机会也随之增多。对于那些关注贵金属市场的投资者而言，监测市场动态和相关政策变化将是制定投资策略的关键。