百度Q3财报解读：逆境中AI业务闪耀，多领域展现强劲潜力
在竞争激烈且瞬息万变的科技市场中，企业的季度财报往往是外界洞察其发展态势的关键窗口。11月18日，百度公布了截至2025年9月30日止的三季度业绩，这份财报犹如一面镜子，清晰地映照出百度在当前市场环境中的表现与潜力。尽管部分数据出现下滑，但AI新业务的亮眼成绩以及多个业务板块的积极进展，让我们看到了百度在逆境中求发展的坚韧与创新。
一、总体营收：超预期背后的挑战与机遇
百度Q3总营收311.7亿元，同比下降7%，但超出市场预期的308.7亿。经调整EBITDA44.3亿元，同比下降49%，同样超市场预期的41.6亿。营收的同比下降，反映出百度在当前市场环境中面临着一定的挑战，可能受到宏观经济形势、行业竞争加剧等多种因素的影响。然而，超出市场预期的表现也表明百度在业务运营和成本控制方面有着自身的优势和策略。
从营收结构来看，百度总营收312亿元，其中百度核心收入247亿元，爱奇艺收入67亿元。这一结构体现了百度多元化的业务布局，核心业务和视频业务在整体营收中都占据着重要的地位。尽管核心业务面临着一定的压力，但爱奇艺在视频内容市场的持续耕耘，为百度的整体营收提供了一定的支撑。
二、AI新业务：增长引擎动力强劲
AI新业务无疑是百度Q3财报中的最大亮点。AI新业务收入达近100亿元，同比增长超50%，展现出强大的增长动力。这一成绩的取得，得益于百度在AI领域多年的技术积累和持续的创新投入。
(一)智能云基础设施：稳健增长，技术实力凸显
智能云基础设施收入42亿元，同比增加33%。其中，AI高性能计算设施收入的订阅收入同比增长128%。这表明百度的智能云基础设施在市场上具有较强的竞争力，能够满足客户对于高性能计算和数据处理的需求。随着企业数字化转型的加速，对于云计算和AI基础设施的需求不断增长，百度智能云凭借其先进的技术和可靠的服务，有望在这一领域继续保持增长态势。
(二)AI应用：订阅模式带来高质量收入
AI应用收入26亿元，同比增长6%。百度的大部分AI应用采用黏性较高的订阅模式，这种模式为企业带来了稳定的现金流和高质量的收入。通过提供个性化、定制化的AI应用服务，百度能够满足不同客户的需求，提高客户的满意度和忠诚度。随着AI技术在各个行业的广泛应用，百度的AI应用有望进一步拓展市场份额，实现更大的增长。
(三)AI原生营销服务：成为新的增长曲线
AI原生营销服务收入28亿元，同比增长262%。这一惊人的增长速度，使AI原生营销服务正成为百度传统业务外的第二个增长曲线。在当今数字化营销时代，企业对于以效果为导向的营销解决方案的需求日益增长。百度的AI原生营销服务凭借其先进的AI技术和精准的营销算法，能够为客户提供更高效、更精准的营销服务，帮助客户提高生产力和营销回报。因此，在寻求以效果为导向的AI原生解决方案的客户中获得了强大的吸引力，客户愿意为提高生产力及营销回报的尖端AI技术支付溢价。
三、萝卜快跑：自动驾驶业务加速前行
Q3萝卜快跑全无人自动驾驶营运订单达310万单，同比增长212%，相较二季度的148%增速持续加速。萝卜快跑每周全无人单量超25万;截至11月，累计全球出行服务次数超1700万。这一系列数据表明，百度的自动驾驶业务在技术研发和市场推广方面取得了显著的进展。
自动驾驶作为未来交通的发展方向，具有巨大的市场潜力。百度在自动驾驶领域投入了大量的资源，不断提升技术水平和运营能力。萝卜快跑的快速发展，不仅展示了百度在自动驾驶技术上的领先地位，也为未来的商业化运营奠定了坚实的基础。随着技术的不断成熟和政策的逐步完善，百度的自动驾驶业务有望在未来实现更大的突破。
四、百度APP：用户规模稳定增长，AI改造成效初显
第三季度，百度持续推进百度搜索的AI改造。2025年10月，约70%的移动搜索结果页面包含AI生成内容。2025年9月，百度App的月活跃用户数达到7.08亿，同比增长1%。尽管增长幅度相对较小，但在竞争激烈的互联网市场中，能够保持用户规模的稳定增长已实属不易。
百度对搜索的AI改造，旨在为用户提供更加智能、精准的搜索体验。通过引入AI生成内容，用户可以更快地获取到所需的信息，提高搜索效率。随着AI技术的不断发展和应用，百度App有望进一步提升用户体验，增强用户的粘性和活跃度。
五、未来展望：持续创新，迎接挑战
尽管百度在Q3财报中展现出了一些积极的发展态势，但也面临着诸多挑战。在宏观经济环境不稳定、行业竞争加剧的背景下，百度需要继续加大在技术研发和创新方面的投入，不断提升自身的核心竞争力。
在AI领域，百度需要进一步巩固其技术优势，拓展应用场景，实现AI技术与各个行业的深度融合。在自动驾驶业务方面，百度需要加快商业化进程，解决技术安全、政策法规等方面的问题。在用户运营方面，百度需要不断优化产品体验，提高用户满意度和忠诚度。
总体而言，百度Q3财报既有挑战，也有机遇。AI新业务的强劲增长为百度的未来发展注入了强大的动力，多个业务板块的积极进展也展示了百度的创新能力和市场竞争力。相信在未来，百度将继续坚持创新驱动，迎接市场挑战，实现可持续的发展。
